A股市场昨日小幅上涨，三大股指均有所回升，板块轮动健康。LPR和存款利率下调推动优质股权吸引力增强，医药板块因创新药出海大单和港股创新药企表现回暖，宁德时代港股上市引发A股估值调整。监管层强调整治内卷，部署多项经济任务，金融支持实体经济座谈会召开。哔哩哔哩实现持续盈利，马斯克减少ZZ支出。今日华亚智能有大额限售解禁。
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昨天A股市场表现还不错，三大股指小幅上涨，全市场超过3800家公司上涨，盘面的轮动也比较健康。市场的回暖，得益于三件事情的催化，而且除了对盘面的贡献，这些事件本身也具有深远的影响，我们分别来看下：
1.央妈前期下调的逆回购利率正式传导至LPR，最新一期的报价显示，1年期和5年期LPR均下调10bp，分别录得3%和3.5%。5年期下调后，会降低房贷支出，以100万/30年/等额本息的方式计算，月供将减少56元，30年累积结余2万元。
另外，国有六大行集体下调了存款利率，其中活期下调5bp，两年内的定期下调15bp，三年和五年期的下调了25个基点，调整后的结果如下表。相比LPR的常规落地，存款利率的降幅会有些超预期，也有为后续进一步降息留空间的味道。
在银行存款全面下行至1.5%以下，且活期接近0利率的背景下，国内类资产荒的局面进一步加剧，优质股权的投资吸引力继续得到加强。
2.医药方向作为A股市场最短的一块板，昨天爆发了一下，终于有点知耻而后勇的样子了。。带头领涨的是港股创新药指数，大涨4%，逼近阶段新高。
板块的直接催化有两个，一是受到美国版药物集采预期影响的联合健康连续上涨，XBI指数有企稳态势，提振了板块情绪；
二是国内创新药出海再爆大单，三生制药与辉瑞签署协议，将向其独家授予自主研发的SSGJ-707在海外商业化的权利，SSGJ-707是一种双特异性抗体，可同时抑制PD-1和VEGF双靶点，具有同类最优(best-in-class)的潜力。
根据协议，三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的销售里程碑付款，还有后续的梯度销售分成。这一首付款金额也创造了中国创新药海外BD的新纪录，再次彰显了国内创新药的产品力。
事件发酵后，三生制药大涨32%，不过市值也才460亿，都没比这笔订单的收入大多少，可见国内创新药这些年的估值折价有多严重。。
从客观事实出发，近些年我国创新药出海大单频发，已成为除美国外，对外授权最多的国家，而且近十年的原研创新药数量甚至超过了美国，位列第一。
咋说呢，感觉一段时间来医药的颓势有很大程度是一种积弱成疾，面对天量的套牢盘，心魔非常大，已经并非基本面和政策面的问题了。好在现在港股医药已经有点走出阴影的意思了，就看什么时候能把A股医药也带起来，形成共振呼应了。
3.昨天宁德时代港股上市，大受资金追捧，猛涨了16%，这直接导致A股宁德的估值低于了港股，甚至形成了接近7%左右的折价，在A-H普遍溢价的环境中是比较罕见的。这也造成昨天A股的宁王小幅异动，对创业板形成了正面贡献。
这事有两个解读思路，一是全球资本对宁王的定价更为乐观，这个叙事下，会给很多优质好公司赴港的动力，因为有利于打开估值天花板；二是微观的视角，即港股首日无法做空，加流通盘小，有些炒作的情绪。
我觉得二者兼有之，后面等波动率降低后，可以再观察下折溢价水平，如果A股能继续保持的折价状态，或者哪怕是很小幅度的溢价，都算是比较好的事。
热点新闻
1、昨天发哥开会再提防内卷，直接点名内卷式竞争扭曲了市场机制、扰乱了公平竞争秩序，必须加以整治。过去几年很多产业都吃过内卷的亏，所以现在监管很敏感，发现苗头就会及时纠偏。扎堆卷着干一件事，结局多半不美好，不如分工明确多做创新，大伙日子都能好一些。
另外，发哥还表示要在6月底前完成多项任务，分别是下达完毕今年"两重"建设项目清单、下达城市更新专项预算内投资计划、大部分稳就业稳经济政策落地。上半年将任务明确，下半年要加油干了。
与此同时，也在储备更多的增量政策，后面会根据经济的变化及时出台实施。始终留有后手，主动权握在手中，有助于提振市场预期。
2、央妈召开金融支持实体经济座谈会，加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策。4月25日ZZJ会议部署后，各部门都开始行动了。
对了，昨天还有个比较重要的预告，明天下午三点将就科技金融政策有关情况举行新闻发布会，科技部、央妈、外汇局、村里相关负责人将介绍有关情况。参会部门规格比较高，届时大家可以关注下。
3、哔哩哔哩Q1营收达70.0亿元，同比+24%，调整后净利润达3.6亿元，实现持续盈利，超出市场预期。B站打通了自己的任督二脉，游戏和广告双轮驱动，收入均实现较快速的增长，日活数、日均使用时长也创了历史新高。B站这里年轻用户占比较高，Ai赋能下未来的增长也值得期待。
4、马斯克表示将减少ZZ支出。老马是个狂人，干了很多疯狂的事，但这次和疯王的合作可能才是最疯狂的，被各种吐槽不说，特斯拉股价也跟着遭了殃，直到他被疏远，股价才开始反弹了，市场给了正确答案，后面应该会专心搞事业，不跟着凑热闹了。。💸