A股重回3400点，大金融板块表现强劲，公募增配金融预期发酵。点睛定投计划运行3周年，跑赢市场基准，用户盈利占比超90%。4月金融数据低于预期，M2超预期主要因股市上涨。鹅厂Q1营收利润双超预期，AI投入显著。七部门发布政策支持科技金融发展，力度空前。万科获深地铁超15亿元借款，缓解债务压力。华兰股份今日有大额限售解禁。
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昨天A股重回3400点，在被标普500年内涨幅反超，遭到群嘲之后，立马强势回应了一波。该说不说，现在A股真是出息了，舆论层面都开始严肃的和美股做比较了，这难道不算是一种长足的进步嘛……
昨天市场上涨的功臣，依旧是大金融，只不过从银行进一步扩散到了非银，平安这种慢悠悠的大象都涨了4%，大资金的配置痕迹很明显。可见公募对金融的增配步伐，或者说这种增配预期的影响，依然在发酵中。
看到一个说法挺无语的，意思过去3年公募普遍跑输基准，低配银行是主要原因，另外频繁交易和板块轮动也产生了负向贡献。
嗯，所以现在开始亡羊补牢，频繁往银行去轮动了呗。。这和过去的追涨杀跌本质又有什么区别呢？唯独的不同就是过去拼排名，基金经理之间互卷，现在则是拼基准，相当于降维到人机模式了。。
有种预感，未来的主动型产品，可能要重点发展固收类的了，权益型的可能会被指数基金大面积替代，事实上现在指数基金已经是众多公募必争的红海了。
在这一趋势的过度阶段里，可能会遇见比之前更强的抱团效应，A股素来涨跌都过头的二极管，两头会进一步延长。不过这对于以定投为代表的左侧投资来说，则提供了更充分的布局窗口，和更从容的兑现机会，不是坏事。
但对散户来说，在这种左右打脸力度加倍的环境下，审视清楚自身的投资风格就显得更加重要。
热点新闻
1、4月金融数据出炉，社融、M1、新增贷款均低于预期，仅有M2略超预期。其中，社融仍是政F债主导，占据超80%的份额，是有数据以来历史第四高，后面随着地方发债提速，这一趋势仍将延续。
4月受关税扰动影响，外贸企业融资需求降低，企业中长期贷款同比少增2505亿元，是人民币贷款的主要拖累项，企业贷款的增量可能主要也是以政策发力的方向为主，比如两新、两重和科技创新企业。
M2超预期主要受股市上涨，非银存款多增带动，汇金发挥类"平准基金"作用，央行配套提供无限子弹模式，贡献了不小的增量。M2、M1剪刀差再度扩大，水还是没留到"田"里去，不过趋势倒还好，后面继续保持关注。
2、鹅厂Q1营收1800.2亿元，同比+13%，on-IFRS净利润613亿元，同比+22%，营收利润双超预期。分项看，游戏、广告、金融科技与企业服务各业务线收入均实现增长。
市场最为关注对Ai的投入，Q1研发支出同比+21%，资本开支同比+91%，一季报中Ai成为高频词，小马哥表示Ai的战略性投入，将会产生可观的增量回报。
事实也是如此，Ai已经为游戏和广告业务带来了实质性的贡献，同时巨额的资本开资也会带动相关产业发展。另外，鹅厂一季度回购耗资171亿港元，且回购股份全部注销，回报股东这块无可挑剔。
3、七部门印发《加快构建科技金融体制，有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，主要内容如下：
- a.设立国家创业投资引导基金。意图推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强；
- b.建立债券市场"科技板"，将优质企业科创债纳入基准做市品种。债券的融资形式，利率低、周期长；
- c.将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点扩大至18个省份，支持保险资金参与创业投资。
- d.开展科技企业并购贷款试点，将贷款占比提高到80%、贷款期限延长到10年。对科技并购开绿灯，支持力度空前；
- e.支持外商投资境内科技型企业，提高外资在华开展股权投资、创业投资便利性；
- f.鼓励社保基金会开展股权基金投资，支持科技创新；
- g.发挥财税政策作用，撬动更多金融资源支持科技创新；
该文件涉及部门之多，举措之全面，都堪称历史之最。关税战短期有所缓和，但仍未结束，长期发展科技创新的大趋势不会改变，政策会持续向此倾斜，科技强，腰杆才硬。
4、万科的第一大股东深地铁拟向公司提供不超过15.52亿元借款，用于偿还公开债务。综合此前三次借款，深铁累计向万科提供借款金额将超118亿元。背后有强力股东持续输血，万科上岸应该没大问题，后面就看基本面何时转暖了。。💸